当前位置:首页 >> 常见问题

如何制订股票发行并上市的初步方案

来自:http://www.okokgz.com/ 发布时间:2015-08-21

 在公司与辅导机构确定辅导关系并进入辅导期间,公司应与辅导机构共同制定股票发行并上市的初步方案。该初步方案应涵盖一下方面的内容:

  一、选择证券交易所以及上市板块

  目前,世界证券市场基本上分为主板和创业板两类,如香港联交所主板市场和创业板市场,又如美国纽约证券市场和纳斯达克市场。

  一般而言,创业板市场是主板主板市场意外的一个完全独立的新的股票市场,与主板市场具有同等的地位,不是一个低于主板或与之配套的市场,在上市条件、交易方式、监管方法和内容上都与主板市场有很大差别。其宗旨是为新兴有增长潜力的企业提供一个筹集资金的渠道。

  有的国家的证券市场,除了主板市场和二级市场外,甚至还有三板\四板市场。如美国证券市场除主板市场、纳斯达克市场之外,还有粉红小册(Pink Sheets)市场和行情公告板(bulletin board,即 OTCBB)市场。

  有的国家的证券市场,随着二级市场发展,其二级市场形成了多元化结构的证券市场。如美国纳斯达克市场,其证券市场又分为全国性市场和小资本市场。

  中国企业在制定境外上市计划时,首先必须根据自身情况,选择拟上市的国家的证券市场,并选择在该证券市场中的何种板块市场。

  二、发行人的确定

  股票发行人不一定必须是直接控股中国企业的境外母公司,也可以是直接控股中国企业的母公司,甚至更高层以上之母公司。但不管,一般要求发行人与其下属子公司与中国企业之间关系是完全清晰的,且均是100%控股关系。故此,中国企业在上市准备过程中,一方面要稳定其与境外直接控股公司之间的关系;另一方面要根据实际情况确定股票发行人。如股票发行人不是直接控股的金额外公司,而是更高一层的母公司,则必须精选境外股权重组。

  三、上市框架计划时间表

  制定上市框架时间表,能够使企业上市运作处于有序的状态之下。

  上市框架计划时间表应考虑以下进程:

  1.企业重组;

  2.辅导时间;

  3.聘请卷商以及各机构的介入;

  4.各机构起草招股书以及相关文件;

  5.向证券交易所呈递上市申请文件;

  6.接受上市审核委员会的征询;

  7.获得批准;

  8.印刷招股书;

  9.路演;

  10.挂牌交易。

  四、引入风险投资商

  企业在运作上市前往往要引入风险投资商,引入风险投资商有两个目的:一是能解决上市过程中所发生的费用问题;二是在上市申请没有被批准的情况下,减少企业损失。而风险投资。引入风险投资商需要企业对相当一部分利益(一般是股票)作出割舍。若上市成功,风险投资商一般会取得的利益。

  由于风险投资商投入资金的对价就是发行人股票,故此,一旦成功引入风险投资商,则意味企业境外股权架构将发生重组,因为,风险投资商通过注入风险投资资金取得了发行人股权,并期望股票上市价位的高位取得回报。

  五、上市过程中可能会遇到的相关问题

  企业在上市前应周密准备克能与不带的相关问题,该等问题包括以下方面:一是企业自身存在的法律问题;二是上市审核委员会可能会关注的相关问题。

  企业在营运过程中难免会存在历史遗留问题,而该等历史遗留问题,可能其非法状态在延续一段时间后已经得以纠正,但毕竟已经出现了法律上的瑕疵,这些法律瑕疵的存在,使得企业在法律层面上存在被政府相关部门出发的风险(尽管行政处罚在现实中不大可能发生),对此,企业在上市申报钱仍应做好充分准备,并妥善解决该等潜在的风险

返回顶部